Как рассчитывается Скорректированный собственный капитал
Формула собственного капитала
Понятие собственного капитала
В экономике существует два подхода к определению сущности собственного капитала:
- Собственный капитал включает все активы компании, которые зафиксированы без учета обязательств соответствующих субъектов;
- Собственный капитал состоит из совокупности показателей, складывающих капитал предприятий.
Часто понятие собственного капитала используется наравне с понятием чистых активов, оба они соответствуют объему имущества компании за минусом обязательств.
Собственный капитал в балансе включает в себя систему следующих показателей:
- Сумму уставного, резервного и добавочного капитала,
- Нераспределенную прибыль,
- Переоценку внеоборотных активов компании,
- Собственные акции, выкупленные у акционеров.
Эти пункты соответствуют строкам бухгалтерского баланса 1310–1370.
Формула собственного капитала по балансу
Традиционно сумма собственного капитала рассчитывается по балансу, при этом собственный капитал отражается по строке 1300 баланса:
СК = сумма строки 1300
Часто при оценке собственного капитала применяют его годовую величину, которая дает возможность более точного определения его колебаний во времени. Формула собственного капитала за год выглядит так:
СК = (СКнг + СКкг)/2
Здесь СК – сумма годового собственного капитала,
СКнг, СКкг – сумма собственного капитала на начало и конец года.
Формула собственного капитала по Минфину
Более точной является расчет формулы собственного капитала в соответствии с методом Минфина. По данному способу в структуре активов, которые принимаются к расчету собственного капитала, должны находиться все активы, исключая активы, отражающие задолженность учредителей и акционеров в их взносах в уставный капитал предприятия. При этом необходим учет всех обязательств, исключая некоторые доходы будущих периодов, в первую очередь, связанные с получением государственной помощи и с безвозмездным получением какого-либо имущества.
По методу Минфина в расчете формулы собственного капитала берется информация из строк:
Формула собственного капитала, при помощи которой можно определить сумму чистых активов и сумму собственного капитала в балансе подразумевает следующие действия:
- Определение суммы строк 1400 и 1500 ББ,
- Из суммы строк 1400 и 1500 вычитаются показатели, которые соответствуют кредиту 98 счета (помощь от государства, безвозмездное получение имущества),
- Из строки 1600 вычитаются показатели, которые отражаются проводкой Дт75 Кт80,
- Из пункта 3 вычитается результат пункта 4.
В общем виде формула собственного капитала по Минфину выглядит так:
СК = (строка 1600 – ДУО) – ((строка 1400 + строка 1500) – ДБП).
Норматив показателя собственного капитала
Результат вычисления по формуле собственного капитала должен быть положительной величиной. Если компания получила отрицательный результат собственного капитала по балансу, это говорит о существенных проблемах.
Данные берутся из баланса за соответствующие отчетные периоды.
Желательным является результат, когда величина собственного капитала (чистых активов) будет больше величины уставного капитала предприятия. Этот факт важен с позиции сохранения инвестиционной привлекательности бизнеса. Любой бизнес должен окупить себя, обеспечивая при этом приток нового капитала. Достаточная величина собственного капитала является одним из важнейших показателей качества бизнес-модели компании
Примеры решения задач
Внеоборотные средства – 18 000 тыс. руб.,
Долгосрочные обязательства – 1 100 тыс. руб.,
Краткосрочные обязательства – 10 500 тыс. руб.,
Оборотные активы – 11 055 тыс. руб.
Пассив равен активу, поэтому найдем пассив:
Анализ структуры реального собственного капитала.
Анализ структуры реального собственного капитала позволит установить стратегию предприятия в отношении накопления собственного капитала.
Абсолютные значения (Аi)
Удельные веса в % (Увi)
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого реальный собственный капитал
Структура реального собственного капитала (РСК) за 2004 год практически не изменилась. Основная доля приходится на добавочный и уставный капиталы. Остальные статьи в 2004 году равны 0, а следовательно их изменения не могут оказать существенного влияния на изменение в структуре РСК.
Анализ структуры скорректированных заемных средств.
Анализ структуры скорректированных заемных средств приводится в таблице.
Абсолютные значения (Аi)
Удельные веса в % (Увi)
Отложенные налоговые обязательства
Займы и кредиты краткосрочные
Краткосрочная кредиторская задолженность
Итого скорректированных заемных средств
Самое сильное влияние на рост скорректированных заемных средств оказал рост краткосрочных кредитов и займов, за 2004 год он составил 17489 тыс. руб., а удельный вес этой статьи возрос на 0,8%. По статье отложенные налоговые обязательства произошло уменьшение на сумму 72 тыс. руб., ее доля в структуре снизилась на 0,4%. Значительный рост величины кредиторской задолженности – 2237 тыс. руб. обусловлен, в основном, увеличением задолженности перед поставщиками и подрядчиками.
В методике анализа структуры активов и пассивов используются также финансовые коэффициенты, которые рассчитываются на начало и конец рассматриваемого периода и сравниваются с нормативными значениями:
1. Коэффициент автономии (независимости) (Ка), показывающий долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Этот коэффициент важен для инвесторов и кредиторов, так как они отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой устойчивостью:
где РСК – реальный собственный капитал;
СП – общая величина пассивов.
Нормативное значение коэффициента автономии – 0,5.
Ка б. = 4819/27149 = 0,17
Ка о. = 4845/33301 = 0,14
Коэффициент автономии и в базовом, и в отчетном периодах меньше нормативного. На долю собственных средств приходится лишь 17% и 14% всех пассивов в базовом и отчетном периодах соответственно. На предприятии видна тенденция незначительного снижения коэффициента автономии в отчетном периоде. Это происходит за счет того, что реальный собственный капитал увеличивается медленнее, чем величина пассивов.
2. Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага) (Кз/с), характеризующий соотношение заемного и собственного капитала:
где СЗС – скорректированный размер заемных средств;
РСК – реальный собственный капитал.
Рекомендуемый уровень коэффициента финансового риска не более 1.
Кз/с б. = 22330/4819 = 4,6
Кз/с о. = 28456/4845 = 5,8
3. Коэффициент имущества производственного назначения (Кип):
Кип б. = (ОПС+НС+ПЗ+ЗНП)/СА=14228/27149=0,5
Кип. о.= 17397/33301=0,5
где ОПС – стоимость основных производственных средств;
НС – незавершенное строительство;
ПЗ – производственные запасы (сырье и материалы);
ЗНП – затраты в незавершенном производстве;
СА – общая стоимость активов.
Норматив для промышленных предприятий составляет – 0,5.
4. Коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала (К кп/пк), характеризующий возможность погашения краткосрочных обязательств за счет собственных средств и долгосрочных пассивов:
где КП – итог раздела баланса «Краткосрочные пассивы» скорректированный на величину «Доходов будущих периодов».
ПК – величина перманентного капитала.
Величина перманентного капитала определяется:
где РСК – реальный собственный капитал;
ДП – итог раздела баланса «Долгосрочные пассивы».
Расчетное значение коэффициента должно быть меньше 1.
К кп/пк б= 22173/4976=4,4
К кп/пк о= 28371/4930=5,7
Результаты расчетов сводятся в таблицу 8. По результатам таблицы 8, можно отметить, что ЗАО «Техноткани» в 2004 году в своей деятельности начинает активно использовать заемные средства, поэтому доля собственных средств резко уменьшается, что привело к ухудшению таких показателей как: коэффициент автономии, коэффициент финансового риска, коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала.
1. Коэффициент имущества производственного назначения (Кип)
2. Коэффициент автономии (независимости) (Ка)
3. Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага) (Кз/с)
4. Коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала (К кп/пк)
Как видно из таблицы 8 практически все коэффициенты не соответствуют нормативным значениям. На основании коэффициентного анализа пассивов можно сказать о финансовой зависимости ЗАО «Техноткани». За 2004 год наблюдается некоторое снижение по коэффициентам автономии а по остальным коэффициентам наблюдается обратная тенденция – к увеличению. Следовательно финансовая зависимость компании за период увеличилась.
Анализ финансовой устойчивости
Для оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитываются абсолютные показатели наличия собственных, долгосрочных и общих источников формирования, расчет которых приведен в таблице 9.
1. Реальный собственный капитал
2. Внеоборотные активы
3. Долгосрочная дебиторская задолженность
4. Наличие собственных оборотных средств (1-2-3)
5. Долгосрочные отложенные налоговые обязательства
6. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (4+5)
7. Краткосрочные кредиты и займы
8. Общая величина основных источников формирования запасов (6+7)
9. Общая величина запасов (запасы+НДС)
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (4-9)
11. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (6-9)
12. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (8-9)
13. Тип финансовой ситуации
Анализ финансовой устойчивости показал, что ЗАО «Техноткани» не имеет собственных оборотных средств, таким образом, предприятие не может погасить ими общую величину запасов. За 2004 год их величина сократилась на 1727 тыс. руб., что привело к увеличению этого недостатка.
По показателю долгосрочные источники формирования запасов был зафиксирован недостаток, который за 2004 год сильно увеличился на 1799 тыс. руб. Руководству ЗАО «Техноткани» следует обратить внимание на привлечение долгосрочных заемных средств, и увеличение величины собственных оборотных средств.
В целом же на отчетную дату получен недостаток величины основных источников формирования запасов -919 тыс. руб., за счет большого сокращения долгосрочных источников формирования запасов.
Для ЗАО «Техноткани» сложилось кризисное финансовое положение, которое характеризуется недостатком (-) всех видов источников.
Кроме абсолютных показателей наличие собственных оборотных средств отражают коэффициенты:
1. Коэффициент маневренности (Км), показывающий какая часть собственного капитала находится в мобильной форме:
где СОС – собственные оборотные средства;
РСК – реальный собственный капитал.
Значение коэффициента должно быть больше 0,5.
Км б.= -2792/4819=-0,6
Км о.= -4519/4845=-0,9
Коэффициент маневренности в 2004 году по сравнению с 2003 годом уменьшился на -0,3 и составил -0,9, тем самым значение коэффициента маневренности не соответствует нормативному значению (>=0,5). Снижение данного показателя свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.
2. Коэффициент автономии источников формирования средств (Каи), характеризующий долю собственных оборотных средств в общей сумме источников:
где СОС – собственные оборотные средства;
ОИ – общая величина основных источников формирования запасов.
Рост коэффициента автономии источников характеризует снижение зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота.
Каи б.= -2792/10894=-0,2
Каи о = -4519/13055=-0,3
Коэффициент автономии источников формирования средств в 2003 году по сравнению с 2004 годом снизился на -0,1 и составил -0,3, что также говорит об ухудшении финансового состояния предприятия.
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (Кобз), показывающий степень покрытия материальных запасов собственными средствами или необходимость привлечения заемных средств:
где СОС – собственные оборотные средства;
ОЗ – общая величина запасов (с НДС).
Нормальное ограничение для данного коэффициента 0,6-0,8.
Кроме того, должно удовлетворятся неравенство Кобз>=Каи.
Кобз б. = -2792/13681=-0,2
Кобз о. = -4519/13974=-0,3
Коэффициенты обеспеченности запасов собственными источниками в 2003 году и 2004 году не соответствуют нормативной величине (>=0,6). Следовательно, покрытие запасов собственными источниками финансирования не возможно, т. к. на предприятии имеется недостаток собственных оборотных средств.
4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб), характеризующий степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, структуру баланса предприятия и его платежеспособность:
где СОС – собственные оборотные средства;
ОА – итог раздела баланса «Оборотные активы».
где РСК – реальный собственный капитал;
ВА – внеоборотные активы;
ДДЗ – долгосрочная дебиторская задолженность.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть больше 0,1. Если его значение меньше порогового, то структура баланса считается неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной.
Коб б. = -2792/ 19538 = -0,14
Коб о. = -4519/23937= -0,2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в обоих периодах ниже допустимого, следовательно, структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие – неплатежеспособно. В отчетном периоде наблюдается снижение данного коэффициента, что отрицательно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.
Значения коэффициентов финансовой устойчивости предприятия сведены в таблице 10.
Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Техноткани».
Коэффициентный анализ ликвидности
Итак, на этапе экспресс-диагностики ликвидности используются такие абсолютные показатели, как текущие активы, текущие обязательства, рабочий капитал и коэффициенты, рассчитанные на их основе. Источником информации для их получения служит бухгалтерский баланс. Однако в процессе детализированного анализа качество аналитической работы и ее результатов во многом будет зависеть от того, насколько корректно рассчитаны указанные показатели. Если исходить из самого определения ликвидности компании, то оценка финансового состояния дается с точки зрения краткосрочной перспективы. Следовательно, при нахождении величины ключевых показателей необходимо подвергнуть их корректировке, снимая тем самым угрозу завышения степени ликвидности компании в процессе ее оценки.
Рассмотрим отдельные корректировки, касающиеся уточнения величины текущих активов компании, балансовое значение которых уменьшается на величину долгосрочной дебиторской задолженности, неликвидных запасов, сумму сомнительных долгов и др.
Корректировке подлежат и текущие обязательства компании: из их состава рекомендуется исключить доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (по сути они являются собственными средствами компании); кроме того, в соответствии с рекомендациями МСФО в состав краткосрочных обязательств необходимо включить текущую часть долгосрочных обязательств, частичное погашение которых должно произойти в ближайшие 12 мес.
Корректировка основных элементов баланса:
Текущие активы (баланс)
- – Долгосрочная дебиторская задолженность
- – Сумма сомнительных долгов в составе краткосрочной дебиторской задолженности
- – Задолженность участников по взносам в уставный капитал
- – Неликвидные запасы
- – Расходы будущих периодов
Скорректированные текущие активы
Текущие обязательства (баланс)
Капитал и резервы (баланс)
+ Доходы будущих периодов
+ Резервы предстоящих расходов
– Задолженность участников по взносам в уставный капитал
Скорректированный собственный капитал
Долгосрочные обязательства (баланс)
+ Целевое финансирование – Текущая часть долгосрочных обязательств Скорректированные долгосрочные обязательства
В дальнейшем все коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность компании, должны рассчитываться на базе скорректированных значений текущих активов и текущих обязательств. Проведенные корректировки повлекут за собой изменения в величине собственного и заемного капитала. Так, собственный капитал возрастет на величину доходов будущих периодов и может уменьшиться за счет списания на убытки неликвидных запасов. Долгосрочные обязательства скорректируются на величину текущей части долгосрочных обязательств (в случае, если бухгалтером не проведена преклассификация обязательств).
Таким образом, изменятся итоги каждого из разделов баланса, что позволит более точно рассчитать значения коэффициентов ликвидности компании.
Один из вариантов формы баланса после корректировок представлен в табл. 5.2.
После корректировок следующий этап анализа ликвидности компании – оценка изменений динамического ряда совокупности финансовых коэффициентов, представляющих
+ Текущая часть долгосрочных обязательств
- – Доходы будущих периодов
- – Резервы предстоящих расходов
Скорректированные текущие обязательства
Таблица 5.2. Скорректированный аналитический баланс
собой относительные показатели финансового положения предприятия. Они характеризуют способность предприятия удовлетворять претензии кредиторов в краткосрочном периоде.
Анализ ликвидности проводится на базе расчета ряда соотношений и дальнейшей интерпретации их динамики. Однако при различных методиках анализа ликвидности на практике коэффициенты во многих случаях используются в виде неупорядоченной и бессистемной совокупности. Это приводит к тому, что аналитическое заключение становится громоздким, содержит дублирующие друг друга показатели; кроме того, возникает вероятность “потерять” наиболее значимые коэффициенты.
Для точной и полной характеристики ликвидности компании и тенденций ее изменения в действительности достаточно иметь небольшое количество коэффициентов (5-8). Важно, чтобы каждый из них отражал наиболее существенные стороны состояния исследуемого объекта.
Как правило, для оценки ликвидности компании используются три базовых относительных показателя ликвидности, которые различаются набором активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств (коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности). Они дополняются характеристиками оборачиваемости всех текущих активов и элементов, входящих в их состав (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств). От скорости оборота зависит величина будущих поступлений денежных средств в форме погашения обязательств контрагентами и возврата средств, “замороженных” в остатках запасов. Чем меньше длительность оборота текущих активов, тем ниже вероятность появления дефицита денежных средств и ухудшения финансового состояния компании в целом.
Показатели, традиционно используемые в финансовой модели оценки ликвидности, представлены в табл. 5.3.
Таблица 5.3. Показатели ликвидности
Источники:
http://ru.solverbook.com/spravochnik/formuly-po-ekonomike/formula-sobstvennogo-kapitala/
http://studbooks.net/1696661/finansy/analiz_struktury_realnogo_sobstvennogo_kapitala
http://studme.org/1436111214878/finansy/koeffitsientnyy_analiz_likvidnosti
